国策投资首届策源会圆满召开
6月30日，以“半导体产业重构与出海”为主题的国策投资首届策源会成功举办。本次策源会由上海国策投资管理有限公司（以下简称“国策投资”）与上海农村商业发展银行股份有限公司（以下简称“上海农商银行”）联合主办，国策投资首席投资官刘同、上海农商银行副行长俞敏华致辞并发表主题演讲。国策投资管理团队成员、上海农商银行领导、国策生态圈多家重要企业与上海农商银行特邀嘉宾齐聚一堂，围绕半导体产业的未来发展趋势与投资机遇展开了深度交流，共同为半导体行业的高速发展探索新的方向。
上海农商银行副行长 俞敏华
上海农商银行副行长俞敏华为本次策源会致开场辞。俞敏华表示：“上海承担着建设具有全球科创影响力承载区的重要职责。"2+(3+6)+(4+5)"行动计划是上海市为实现高质量发展和建设"五个中心"所制定的一项长期发展战略，其中，集成电路正是先导产业之一。上海农商行作为上海本地政府的金融机构，市场定位聚焦于三农、小微与科创。在上海地区的金融科技服务方面，上海农商行不断创新，得到了政府部门、央行与银保监会的高度赞赏。上海农商行在金融科技领域上不断布局，在与国策投资多年的合作中，建立了深厚的友谊，双方共同为客户赋能。非常荣幸能邀请到各位企业家与专家来到本次策源会，交流思想，启迪智慧，共同探讨半导体产业链的产业结构、技术创新和发展机遇。”
国策投资首席投资官 刘同
国策投资首席投资官刘同分享了关于半导体产业重构与出海的趋势思考。刘同表示：“三年来，国策投资深耕半导体和新能源领域投资，取得了一定的市场认可。这些都得益于在华域汽车、晶晨半导体、华虹集团、新潮集团等重要合作伙伴的支持，形成了完整的产业链条布局，收获了行业发展的红利。
站在当下时点，国内半导体产业受到地缘政治、宏观经济以及产业周期的影响，本土半导体发展进入了下半场。截至目前，据不完全统计，中国半导体存续企业有7万多家，上市公司有324家，而美国的半导体上市公司仅有79家，数据差异比较悬殊；这一定程度也体现了中国半导体行业存在大量的同质化竞争，导致资源、资金、人才、市场等方面都非常分散，推高了行业的各类成本。从监管层面看，国内资本市场上半年的审核趋严，尤其对同质化企业而言。无论从市场阶段到政策态度，都在推动本土半导体行业进行重构，形成从量变到质变的高质量发展趋势。可以看到在过往一年多的时间里，国内出现了多起半导体并购案例，部分行业头部企业通过并购丰富产品矩阵，部分企业通过并购开拓新的市场，以及部分企业通过并购进行了垂直一体化整合。
其次，国内半导体去泡沫化和整合过后，只有内循环还不够，还需要积极的拥抱全球化、去出海，形成双循环，因此积极地拥抱全球化势在必行。目前半导体产业已经在市场端和供应链端出现了产业链转移的现象。地缘政治影响下，海外客户对中国需求及供应链的担忧日益增加；同时，国内整体出口区域也发生了结构性转变，23年1-5月份西方国家出口同比下滑，非西方国家出口局部上升，导致出口区域和结构出现了变化，区域购买力最强的客户在逐步减少。这些因素的叠加趋势我们不得不思考中国半导体的下半场该如何去应对。因此，我们诚邀各位产业链节点公司的各位创始人和行业领袖齐聚一堂，共同探讨这两个趋势所带来的影响。”
在半导体产业趋势主题发言及嘉宾互动环节，各位嘉宾围绕本次会议主题结合自身企业发展现状提出了宝贵观点及建议。
晶晨半导体（上海）股份有限公司董事长钟培峰先生表示：“国内的设计公司必须要想办法走出去才能获得成长的空间。目前部分海外客户对于本土设计公司的顾虑有两大类，其一是客户跟随着政府的意识形态去思考问题，其二是出于对自身产业供应链安全与按时供应的顾虑。还是要回到客户角度去解决和考虑自身公司发展与海外布局的必要性。”
华域汽车系统股份有限公司董事兼总经理张海涛先生表示：“过往几年在疫情和地缘政治剧变的影响下，造成了芯片短缺的现象。从汽车工业来说，芯片是产业链安全不可缺失的一个重要环节。但目前芯片供需之间的巨大差异已经逐渐平缓，甚至未来可能会迎来芯片过剩的时代。芯片需要得到主机厂的认可，从产业安全的角度出发更希望能实现国产替代。首先，主机厂高度关注供应安全；其次，国产替代能带来的成本下降；再者，在地方政府与资本市场的支持下，当下整个半导体产业正处于动荡的格局之中，未来走势还是取决于地缘政治格局的发展，大国之间是否能互利共赢，以及目前中国产业的竞争是否能够趋于平缓。”
大陆集团中国区副总裁杨承祖先生表示：“目前芯片的供需平衡进入了平缓期，这意味着国产替代的发展窗口期即将结束，半导体产业的重构必然发生。虽然目前大陆集团主要通过全球供应链来解决芯片的供应问题，但是在中国，大陆集团也在积极探索和国内芯片供应商的合作。在重构的过程中，要做到有所为和有所不为，找到能有所突破的赛道，胜过国际供应商。建议国内的半导体企业在出海的过程中和头部主机厂展开战略上的合作与绑定，通过“借船出海”的方式打开海外市场，争取到足够的市场份额，从而在行业内落脚扎根。”
苏州东微半导体股份有限公司董事长龚轶表示：“目前来看功率半导体的内卷更加严重，在细分领域的高端应用场景中国产化率比较低。在国产化的进程中，还有很多的工作要做。但目前国内许多供应商在成为主要供应商的转变过程中，面临着客户对于品控和服务标准要求的提升。未来国内供应商应该如何补齐这些方面的短板成为了在市场上争取立足之地至关重要的条件。在新能源车国产化的领域，从芯片到模块再到应用端存在快速迭代的状况，这也是中国功率半导体行业的机会。目前国内对于制造复杂芯片的难度颇高，除了考虑到芯片架构的重构，还需要国内供应链的配合与供应平台的开发。全球能接触到芯片安全性能国产化的人非常少，如果从收购的角度出发，海外公司的团队因为政治因素的影响很大，通过对外投资的方式去利用他们的知识来开发芯片可能会是更好的一种方式。”
江苏新潮创新投资集团有限公司董事长王新潮先生表示：“半导体行业并购首先是尽快得到先进的技术基础，通过并购来获得在国内无法实现的先进技术，先进技术可以打破价格竞争的怪圈。其次，切入世界一流的顶尖供应链，进入供应链需要经历漫长的时间验证周期，一次并购可以节省大量的时间成本。同时，合适的并购标的可以为集团带来大量的客户。再者，是获得优势资源，缩短发展时间，尽快接轨国际顶尖水平，拉开同行差距。在并购完成后，面临着包括文化冲突、管理低效等诸多问题时，还需要有高效的整合能力。”
本次参会的其他嘉宾还有：国泰君安创新投资有限公司总经理温治、前华虹半导体有限公司执行副总裁范恒、上海世禹精密设备股份有限公司财务总监强斌、粤澳半导体产业投资私募基金执行事务合伙人刘丹、芯鑫融资租赁有限责任公司投资业务部总经理田萌、思特威（上海）电子科技股份有限公司财务总监康俊、江苏新潮科技集团副总裁于雷、江苏新潮创新投资集团私募基金管理有限公司合伙人万炎华。感谢以上嘉宾与机构对国策投资的大力支持与陪伴。
国策投资作为一家聚焦硬核科技、驱动技术创新、引领产业升级的投资机构，举办策源会的初衷旨在汇聚国策生态圈的企业、投资人和合作机构，为大家搭建一个更好的沟通桥梁和交流平台。“产业报国、资本济策”，我们将与更多拥有相同价值观的产业友人在“策源会”的品牌活动下相聚，打造一个长期的、聚焦的、硬核的科技投资论坛。
国策投资是上海国际集团资产管理有限公司联合华域汽车、临港控股及众多科技企业共同发起设立的投资平台，自成立伊始即坚定地围绕硬核科技领域展开投资布局，目前已完成两支主基金募集，基金已投资项目包括字节跳动、精锋医疗、珠海冠宇、天岳先进、东微半导、飞骧科技、伏达半导体、芯耀辉、芯德半导体、富乐华、芯钛科技、积塔半导体、理想万里晖、锦源晟、德兰明海、长光辰芯、麦田能源等科技领域优质企业。
